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投资中国网讯,2016年4月11日-13日,由投中信息主办的“2016年中国投资年会”在上海金茂君悦大酒店隆重举行。本次“中国投资年会”以“跨境、布局、未来”为主题,探讨当下行业热点,纵论私募股权行业未来,掀起了对中国股权投资行业新一轮的憧憬与展望。

蓝海资本杨锋:医疗港股和A股间估值差异最大 专注跨市场并购机会

投资中国网讯,2016年4月11日-13日,由投中信息主办的“2016年中国投资年会”在上海金茂君悦大酒店隆重举行。本次“中国投资年会”以“跨境、布局、未来”为主题,探讨当下行业热点,纵论私募股权行业未来,掀起了对中国股权投资行业新一轮的憧憬与展望。

蓝海资本在投中年会上获得了若干奖项,包括:

2015年度中国新锐私募股权投资机构Top10

2015年度中国最佳私募股权投资新锐投资家Top10

2015年度中国最佳私募股权投资投资案例Top10 (中国脐带血)

蓝海资本创始合伙人、CEO杨锋

蓝海资本创始合伙人、CEO杨锋在医疗健康专场中总结投资机会认为:医疗板块上市公司在各个资本市场估值差异明显,中概股平均大概是20余倍,港股是17倍,国内A股的市盈率是49倍。从这个角度出发,根植医疗行业,在不同的资本市场当中寻找投资和跨境交易机会。这三个市场之间的互动,如中概股之所以回归A股,一方面是发展业务的需求,另外一个方面价值的实现是很重要的动力之一。在港股和A股之间估值差异目前是最大的,中概股回归浪潮之后,接下来会专注于A股和港股医疗企业跨市场的并购机会,可以和国内的A股公司一起去做,也会考虑单独进行并购投资。

以下为蓝海资本创始合伙人、CEO杨锋论坛发言实录,根据速记整理:

我是蓝海资本创始人CEO杨锋,之前在建银国际负责医疗的美元和人民币双币种投资,很高兴和许多新老朋友见面。蓝海资本也是一个比较新的机构,我们在去年成立,专注做PE的股权投资,目前的规模大概在4亿美元或者说20多亿人民币吧,刚好是美元基金和人民币的基金各一半一半。

医疗是我们最主要的行业。投资风格来讲,偏中后期,专注并购投资和跨境并购。今年初我们参与私有化美国上市公司中国脐带血,可能是唯一一个由独家投资人和控股股东一起投资主导的,投资金额2.5亿美元,并将标的公司控股股权注入国内A股上市公司,三个月完成了这个跨美股、港股、国内A股的复杂交易。(该投资案例获得投中2015年度中国最佳私募股权投资投资案例Top10 )

刚才主持人问到怎么看目前环境下的投资机会,我想其中一个典型是并购以及跨境式的机会。在不同的资本市场之间发现价值机会,可能是今后我们基金投资的专注方向,投资的领域包括医药、医疗设备和医疗服务等。

谈到看病难的议题,杨锋觉得从投资的角度来讲有三个点:

第一个我们坚信互联网能够使看病难的问题有所缓解,在流程的优化、资源的配置,包括线上和线下能够让这个事情变得更好,当中也有很多的业务机会,这是一点。

第二个跟我们现在的体制改革还是有关系的。现在是混合所有制,十年前允许医院民营化之后,很多的医院进行混改,这当中对于民营资本的进入包括投资机构的进入打开了大门,将迎来了医院医疗服务机构发展的新一波浪潮。

第三个专业化。在医疗服务领域投资当中,我们自己一直秉承着专业化的连锁机构投资风格。不仅在之前的工作机构当中投了专业医院和齿科等,我们投的连锁脐带血库的服务也是行业龙头。之所以看好专业化的连锁机构,有合理培训,这种专业经验很多可以被复制。我们近期也正在积极进行肿瘤治疗连锁、体检连锁的投资机会。

最近有一个新趋势,怎么样去利用境外医疗资源。比如说去国外做体检、美容服务已经是一个趋势了。我们很多上市公司已经到海外去并购了。

关于近期医疗的投资业务机会,我做了一点功课:目前国内A股、香港、美国的三个资本市场大的医药领域的平均市盈率,中概股大概是20余倍,港股是17倍,国内A股的市盈率是49倍。从这个角度出发,我们还是希望能够在不同的市场和跨市场当中寻找投资机会。这三个市场之间是有互动的,比如说中概股之所以回归A股,一方面发展业务的需求,另外一个方面价值的实现是很重要的动力之一。港股和A股之间估值差异是最大的,中概股回归浪潮之后,我们会专注于这两个市场的跨市场并购机会,可以和国内的A股公司一起去做,也会考虑单独去做。